金苹果娱乐聚光科技并购后遗症连续5年商誉减值 前三季首亏大股东套现5亿被罚仍减持

2022-01-28 11:26

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  原标题:并购后遗症连续5年商誉减值 前三季首亏大股东套现5亿被罚仍减持

  长江商报消息 ●长江商报记者 魏度

  依托并购扩张,不断拓展产业领域之后,聚光科技(300203.SZ)饱尝并购后遗症苦楚。

  今年前三季度,聚光科技实现营业收入20.87亿元,同比下降逾10%,归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)亏损0.61亿元。这是上市12年以来的首次在前三季出现亏损,对此,聚光科技的解释是费用增加导致。

  2011年4月15日上市的聚光科技,在2014年至2018年间,营业收入和净利润均表现为快速增长,其原因在于外延式并购扩张。事实上,标的公司业绩贡献暂时掩盖了重重隐患。近五年,总有标的公司业绩未达标而发生商誉减值。2019年,扣除非经常性损益后,公司就已经出现亏损。

  经营惨淡,大股东却忙着减持套现。11月19日晚间,聚光科技披露,大股东拟减持不超过400万股股份。而11月14日、11月29日,深交所、证监会浙江监管局相继对大股东作出处罚,原因就是违规减持套现。

  股价翻倍后大股东拟再减持

  聚光科技的大股东一直在忙,忙的是实施减持计划。

  11月19日,聚光科技披露,控股股东浙江睿洋科技有限公司(简称睿洋科技)的一致行动人浙江普渡科技有限公司(简称普渡科技),计划自可减持之日起六个月内,以大宗交易或集中竞价方式减持公司股份不超过400万股,不超过公司总股本的0.9040%。截至公告之日,普渡科技持有聚光科技13.05%股权。

  聚光科技在2011年上市之时,睿洋科技持股比为25.51%,一致行动人普渡科技持股比为14.43%,二者持股比合计为39.94%。如今,二者的持股比分别为19.61%、12.76%,合计为32.37%,较上市之初减少了7.57%股权。

  长江商报记者查询发现,从2014年开始,聚光科技的大股东就开始实施减持计划。当年7月2日、3日,睿洋科技、普渡科技就合计减持了约400万股股份,合计套现约0.64亿元。当年9月,聚光科技披露新一轮减持计划,睿洋科技、普渡科技拟分别减持不超过2638万股股份、1248万股股份,即不超过公司股份总数的5.93%、2.80%,合计为8.73%。

  可能是遇上A股市场异常波动等因素,这次减持计划并未实施。

  直到2019年,大股东才再次实施减持计划。当年一季度,睿洋科技减持301.79万股股份,套现约0.77亿元。

  去年三季度,减持力度加大,睿洋科技减持1278.97万股股份,占公司总股本的2.83%。按照当时股价波动区间估算,本次减持套现约2.10亿元。在去年第四季度,睿洋科技又减持了31.83万股股份,根据wind数据,今年12月1日,睿洋科技又减持了664万股股份,持股比下降至19.61%。当日,聚光科技股价波动区间为23.68元至25.18元,假设减持均价为24元/股,本次减持,睿洋科技套现约1.59亿元。

  综上,2014年以来,据长江商报记者不完全统计,睿洋科技及其一致行动人累计减持7.57%股权,合计套现金额约为5.10亿元。

  今年11月14日,睿洋科技收到交易所监管函,其作为聚光科技控股股东和一致行动人普渡科技,在2014年7月2日至2021年10月26日期间,因主动减持和被动稀释,合计持有聚光科技股份比例由38.94%减少至33.60%,累计变动5.34%。其中,睿洋科技在今年10月26日以大宗交易减持聚光科技股份比例为1%。累计变动达到5%时,未按规定履行信息披露义务和停止卖出聚光科技股份,睿洋科技被上交所创业板公司管理部出具监管函的处罚措施。

  11月29日,证监会浙江监管局对睿洋科技采取出具警示函措施的处罚决定,跟被出具监管函原因一样,违规减持、信披违规。

  让人意外的是,刚刚领到监管函、警示函,12月1日,睿洋科技继续实施减持计划。

  备受诟病的是,与大股东实施减持计划相对应的是,去年12月,聚光科技筹划通过二级市场回购股份,今年6月25日首次回购,已经累计回购40.74万股,回购计划尚未完成。

  今年7月以来,聚光科技的股价从11元以内涨至最高28.90元/股,12月3日为25.51元/股,均较今年7月份的股价翻了一倍多。

  前三季扣非亏损1.48亿

  大股东忙着减持的背后,是聚光科技经营惨淡。

  三季报显示,今年前三季度,聚光科技实现营业收入20.87亿元,同比下降11.35%,净利润-0.61亿元,同比下降245.05%,扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为-1.48亿元,同比下降30039.38%。

  从单个季度看,今年一二三季度,公司实现的营业收入分别为5.24亿元、8.45亿元、7.18亿元,同比变动幅度为16.44%、-13.24%、-22.82%;净利润为-0.83亿元、0.72亿元、-0.51亿元,同比变动幅度为-132.04%、46.15%、-276.99%;扣非净利润为-0.87亿元、-0.03亿元、-0.58亿元,连续三个季度亏损。

  长江商报记者查询发现,从2011年上市至今的11年,今年是聚光科技首次在前三季度亏损。

  对于前三季度出现亏损,聚光科技解释称,系费用增加导致。

  那么,为何二季度净利润为正数、扣非净利润相对亏损金额最少?

  从费用端看,今年二季度,公司的销售费用、管理费用、财务费用分别为1.59亿元、0.60亿元、0.31亿元,销售费用低于三季度高于一季度,管理费用略低于一三季度,财务费用高于一三季度。此外,二季度研发费用1.51亿元,均高于一三季度。

  今年全年,聚光科技能否扭亏为盈,存在较大的不确定性。截至今年9月底,公司账面上的商誉为4.62亿元。

  近五年,聚光科技均存在商誉减值行为。具体而言,2016年至2020年,公司计提的商誉减值分别为0.29亿元、0.38亿元、0.21亿元、1.40亿元、0.43亿元,五年合计减值2.71亿元。

  连续五年发生商誉减值,源于此前的激进并购扩张。

  wind数据显示,上市以来,聚光科技因收购形成商誉的子公司达10家。其中,公司对吉天仪器、三峡环保、北京鑫佰利、华春环保收购形成的商誉金额分别为2.27亿元、1.25亿元、1.28亿元、1.33亿元,合计为6.13亿元。到2016年底,公司账面上的商誉余额为7.66亿元。

  从经营业绩数据看,2014年至2018年,聚光科技实现的营业收入和净利润增速均保持双位数。而在2019年、2020年,其营业收入为38.96亿元、41.01亿元,同比分别增长1.85%、5.28%,大幅失速;净利润为0.40亿元、4.89亿元,同比变动-93.38%、1128.82%;扣非净利润为-0.21亿元、0.83亿元,同比变动-103.89%、490.93%。2020年的扣非净利润大幅增长,主要是上年基数较低。

  目前,尚不清楚并购标的经营业绩情况,是否存在商誉减值,全年能否扭亏为盈仍存变数。

  聚光科技还存在较为明显的财务压力。截至今年9月底,公司资产负债率为58.99%,达到有史以来最高水平。期末,公司货币资金8.70亿元,长短期债务合计为36.46亿元,其中,短期债务为12.04亿元,资金缺口明显。

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